什么是证券市场线

证券市场线（SML）是资本资产定价模型（CAPM）的图示形式。它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系，以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供阐述，其方程为E（rP）=rF+［E（rM）-rF］βP。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分［E（rM）-rF］βp是对承担风险的补偿，称为“风险溢价”，它与承担的系统风险β系数的大小成正比。［E（rM）-rF］其中的代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。

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证券市场线表示的是某一特定资产的什么与什么之间的关系？

证券市场线表示的是某一特定资产的投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系，以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

证券市场线是以Ep为纵坐标、βp为横坐标的坐标系中的一条直线，方程为：E(ri）=rF+β(rM-rF)

其中，E(ri为期望（预期）收益率，rF为无风险收益率，rM为第i种股票或第i种投资组合的必要报酬率，可将估算的市场期望收益率作为必要报酬率； (rM-rF)为风险溢价。证券市场线很清晰地反映了风险资产的预期报酬率与其所承担的系统风险β系数之间呈线性关系，充分体现了高风险高收益的原则。

扩展资料

证券市场线与资本市场线的区别：

1、“证券市场线”的横轴是“贝塔系数（只包括系统风险）”；“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”。

2、“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系。

3、证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。

证券市场线的斜率是什么意思

证券市场线的斜率，证券市场线的截距。这条线被称为证券市场线(SML)，证券市场它反映了股票的预期回报率与公司的系统风险之问存在线性关系。证券市场有了这样的模型，就可以估计投资公司的股票要求的间报率了。证券市场但是证券市场线反映的是均衡状态下资产的预期回报率和系统风险之间的关系

1、威廉夏普对马科维茨现代组合管理理论主要进行了两方面修正：他把无风险资产纳入了考量，投资组合包含了对无风险资产的投资；另外，马科维茨组合管理中的投资组合包含了世界上所有风险资产，实务操作性有限，威廉夏普也对此进行了优化。

2、威廉夏普的理论中，每个投资者将根据个体情况构建投资组合，对他们可投资的资产类别进行配置，不同投资者构建的组合，其预期收益率和风险都不同，从而不同投资者的有效前沿也是不同的。 并且，考虑无风险资产后，意味着要把无风险资产所代表的点和投资者有效前沿上的点组合在一起，得到一条直线，这条直线称为资本配置线（capital allocation line， CAL），资本配置线上的组合，其预期收益率和风险的计算如下（记得，无风险资产的风险）

3、一条投资者有效前沿上的任意点和无风险资产连接后，都能构成一条资本配置线，因此资本配置线可以有无数条。然而，只存在一条最优资本配置线，即无风险资产所代表的点和有效前沿上的点所形成的切线CAL(P)，因为在所有画出的资本配置线中，CAL(P)上的点始终是同等风险水平下收益率最高的，切点P称为最优风险资产组合（optimal risky portfolio）。

4、由于资本配置线考虑了无风险资产，风险的分散化效果更好，从图上也可看出，风险相同的情况下，与有效前沿上的组合收益率相比，资本配置线上的组合拥有更高的收益率。

资本市场线与证券市场线的区别

资本市场线反映了有效投资组合预期收益率和标准差之间的均衡关系。由于任何单个风险证券都不是有效投资组合，从而一定位于资本市场线的下方。但资本市场线并不能告诉我们单个风险证券的预期收益和风险之间存在怎样的关系。证券市场线是在资本市场线基础上，进一步说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系。

证券实质上是具有财产属性的民事权利，证券的特点在于把民事权利表现在证券上，使权利与证券相结合，权利体现为证券，即权利的证券化。它是权利人行使权利的方式和过程用证券形式表现出来的一种法律现象，是投资者投资财产符号化的一种社会现象，是社会信用发达的一种标志和结果。

证券必须与某种特定的表现形式相联系。在证券的发展过程中，最早表彰证券权利的基本方式是纸张，在专用的纸单上借助文字或图形来表示特定化的权利。

因此证券也被称为“书据”、“书证”。但随着经济的飞速前进，尤其是电子技术和信息网络的发展，现代社会出现了证券的“无纸化”，证券投资者已几乎不再拥有任何实物券形态的证券，其所持有的证券数量或者证券权利均相应地记载于投资者账户中。“证券有纸化”向“证券无纸化”的发展过程，揭示了现代证券概念与传统证券概念的巨大差异。